تبادل الخيارات الأسهم تحت الماء

أساسيات: خيارات تحت الماء.
خيارات الأسهم تحت الماء لها سعر ممارسة أكبر من سعر السوق من المخزون الأساسي. على سبيل المثال، قد يكون لديك خيارات مع سعر ممارسة 10 دولار للسهم بينما يتداول السهم عند 8 $ للسهم.
لأسباب واضحة، لا ترغب في ممارسة خيارات الأسهم تحت الماء، كما كنت تدفع المزيد للأسهم من سعر السوق الحالي، والممارسة نفسها لن تولد أي خسارة الضرائب التي يمكن أن تنطبق ضد الدخل الأخرى. (فقط في حالات نادرة للغاية قد قمت بشراء الأسهم بسعر أكبر من قيمته السوقية العادلة: على سبيل المثال، إذا كانت شركتك كانت مملوكة للقطاع الخاص وبالتالي لم تتمكن من شراء الأسهم في سوق الأسهم العامة، وإذا كنت تعتقد أن الأسهم فإن سعر الشراء / التمرين سيكون أقل بكثير من السعر النهائي لأي اكتساب للشركة أو الاكتتاب العام - وهو خطر كبير.)
انظر أسئلة وأجوبة ذات صلة حول النهج المختلفة التي تتخذها الشركات لمشكلة خيارات المخزون تحت الماء.

ريبريسينغ & # 8220؛ وندرويتر & # 8221؛ خيارات الأسهم.
العديد من الشركات التي اعتمدت تقليديا على خيارات الأسهم لجذب والاحتفاظ بهم وتحفيز الموظفين تجد الآن أنفسهم يتساءلون كيفية التعامل مع & # 8220؛ تحت الماء & # 8221؛ (أي خيارات الأسهم التي يتجاوز سعر ممارستها القيمة السوقية العادلة للمخزون الأساسي). العديد من هذه الشركات تدرس & # 8220؛ إعادة تسعير & # 8221؛ خيارات أسهمهم كوسيلة لجعل خيارات أسهمهم أكثر قيمة للموظفين. تقليديا إعادة التسعير ببساطة المعنية إلغاء خيارات الأسهم الحالية ومنح خيارات الأسهم الجديدة مع سعر يساوي القيمة السوقية العادلة الحالية من الأسهم الأساسية؛ ولكن على مر السنين تم تطوير نهج بديلة لإعادة التسعير التقليدية لتجنب المعاملة المحاسبية غير المواتية المرتبطة الآن مع إعادة تسعير بسيطة. ونحن ننصح عملائنا أن إعادة التسعير ليست عملية واضحة وأنه ينبغي أن تنظر بعناية الجوانب الثلاثة التالية المرتبطة إعادة التسعير & # 8211؛ وحوكمة الشركات، والجوانب الضريبية والمحاسبية.
اعتبارات حوكمة الشركات.
إن قرار ما إذا كان ينبغي إجراء إعادة تسعير خيار األسهم هو مسألة حوكمة الشركات لكي ينظر فيها مجلس اإلدارة ويوافق عليها. وبصفة عامة فإن مجلس إدارة الشركة لديه سلطة إعادة تسعير خيارات الأسهم، على الرغم من أنه ينبغي التفكير في ما إذا كان هذا هو ممارسة مناسبة للحكم التجاري لمجلس الإدارة. يجب أن تكون الشركة منتبهة إلى اهتمام المساهمين الواضح أن الإدارة والموظفين (الذين قد يتحملون بعض المسؤولية الواضحة عن المشكلة التي يجري تناولها) يتم بطريقة أو بأخرى بشكل كامل، على عكس المساهمين الذين تركوا لعقد مخزونهم تحت الماء. كما يجب مراجعة خطة خيار أسهم الشركة للتأكد من أنها لا تمنع إعادة تسعير خيارات الأسهم. وتشمل القضايا الأخرى التي ينبغي النظر فيها شروط منح الخيار الجديدة، بما في ذلك عدد الأسهم البديلة وما إذا كان ينبغي مواصلة جدول الاستحقاق الحالي أو تقديم جدول جديد للاستحقاقات للخيارات المعاد تسعيرها.
وتؤثر المخاوف الضريبية بشدة في قرارات إعادة التسعير إذا كانت خيارات الأسهم التي يتم إعادة تسعيرها هي خيارات الأسهم الحافزة (أو & # 8220؛ إسو & # 8221؛) بموجب القسم §422 من قانون الإيرادات الداخلية. من أجل الحفاظ على المعاملة الضريبية إسو المواتية المسموح بها بموجب هذا القسم من المدونة، يجب منح خيارات الأسهم الجديدة بالقيمة السوقية العادلة الحالية للمخزون الأساسي. إن تقييم القيمة السوقية العادلة الحالية للشركة الخاصة سوف يتطلب من مجلس الإدارة تحديد قيمة جديدة على الأسهم العادية للشركة.
وعادة ما تكون الآثار المحاسبية هي الجانب الأكثر إزعاجا في إعادة تسعير خيارات الأسهم. بموجب قواعد مجلس معايير المحاسبة المالية الحالية (أو & # 8220؛ فاسب & # 8221؛)، فإن منحة خيار الموظفين النموذجية ليس لها أي تأثير على بيان دخل الشركة. [1] وھذا ھو الحال، علی سبیل المثال، حیث یتم منح الخیار لموظف خاضع لعدد محدد ومحدد من الأسھم وبسعر ممارسة سعر السوق العادلة. في هذه الحالة، يرتبط أي أثر بيان الدخل فقط ب & # 8220؛ جوهري & # 8221؛ يتم تحديدها على أساس الفرق، إن وجد، بين القيمة السوقية العادلة للمخزون الأساسي وسعر الممارسة (في حالتنا صفر).
وعلى النقيض من ذلك، عندما يعاد تسعير الخيار فإن الطبيعة الثابتة لخيار الأسهم يمكن القول بأنها لم تعد موجودة لأنه تم تغيير سعر التمرين خلال فترة الخيار. يؤدي هذا الخيار إلى التعامل مع ما يسمى & # 8220؛ المتغير & # 8221؛ قواعد المحاسبة. تتطلب ھذه القواعد إعادة قیاس مستمر للفرق بین سعر ممارسة خیار الأسھم والقیمة السوقیة العادلة للمخزون الأساسي خلال عمر الخیار، مما یؤدي إلی تأثیرات ثابتة غیر مؤکدة علی بیان دخل الشرکة. لهذا السبب، فإن معظم الشركات لم تعد تجري التقليدية & # 8220؛ ريبريسينغ & # 8221؛ من خيارات الأسهم.
طرق إعادة التسعير البديلة.
على مدى العام الماضي، أخذ العديد من عملائنا بعين الاعتبار إعادة تسعير خيارات الأسهم تحت الماء، وشاركنا في ثلاثة أساليب لإعادة التسعير على الأقل تسعى إلى تجنب المخاوف المحاسبية الموضحة في القسم السابق.
• يشار إلى نهج واحد باسم & # 8220؛ ستة أشهر ويوم واحد الصرف & # 8221؛. بموجب قواعد فاسب، فإن إلغاء خيار موجود ومنح خيار جديد ليس أساسا إعادة & # 8220؛ إعادة & # 8221؛ ومن ثم تتجنب المعالجة المحاسبية المتغيرة إذا كان الإلغاء وإعادة التسعير أكثر من ستة أشهر. يتم تطبيق ذلك من خلال إلغاء خيار الأسهم تحت الماء ومن ثم تقديم الموظف منحة خيار بديل، ستة أشهر وبعد يوم واحد، مع سعر ممارسة يساوي القيمة السوقية العادلة بعد ذلك من الأسهم الأساسية، مهما كان ذلك في الموعد.
• يشار إلى النهج الثاني على أنه & # 8220؛ مقيد الأسهم مقايضة & # 8221؛. وبموجب هذا النهج، تلغي الشركة خيارات الأسهم تحت الماء وتحل محلها جائزة أسهم مقيدة صريحة.
• النهج الثالث الذي رأيناه العملاء ينظر إليه يشار إليه باسم & # 8220؛ يشكلون منحة & # 8221 ؛. وبموجب هذا النهج تمنح الشركة خيارات إضافية للأسهم بأسعار أقل من الأسهم على رأس الخيارات القديمة تحت الماء دون إلغاء الخيارات القديمة تحت الماء.
وينبغي لكل من هذه النهج تجنب المعالجة المحاسبية المتغيرة. بيد أن كل من هذه النهج لا يخلو من شواغله المنفصلة، ​​وينبغي استعراضه في ضوء وقائع وظروف الحالة الخاصة. على سبيل المثال، عند النظر في تبادل لمدة ستة أيام، هناك خطر على الموظف بأن القيمة السوقية العادلة سوف ترتفع اعتبارا من تاريخ إعادة إصدارها؛ أو عند النظر في منح أسهم مقيدة، ينبغي على الشركة أن تنظر فيما إذا كان الموظفون سيحصلون على النقد المتاح لسداد ثمن الأسهم وقت منحها. بالإضافة إلى ذلك، عند النظر في منحة تشكل، يجب على الشركة النظر في التخفيف المحتمل غير المبرر للمساهمين الحاليين.
يجب عدم إعادة تسعير خيارات الأسهم بخفة. يجب على الشركة التي تعيد تسعير خيارات أسهمها أن تتشاور مع مستشاريها القانونيين والمحاسبين للنظر في جميع الآثار المترتبة على ذلك، حيث أن إعادة التسعير تنطوي على عدة مجموعات متناقضة أحيانا من القواعد. ومن ثم، فإن إعادة التسعير كثيرا ما تظل مشروعا ضروريا نظرا للأهمية الحاسمة للاحتفاظ بالموظفين وتحفيزهم.
([1]) تعرضت هذه القاعدة لهجوم متسق إلى حد ما على مدى السنوات العديدة الماضية، وهناك عدد من المبادرات الجارية لاقتراح صيغ بديلة من شأنها أن تؤدي إلى صرف فوري لجميع منح الخيارات استنادا إلى بعض مفهوم القيمة العادلة.

أساسيات: خيارات تحت الماء.
خيارات الأسهم تحت الماء لها سعر ممارسة أكبر من سعر السوق من المخزون الأساسي. على سبيل المثال، قد يكون لديك خيارات مع سعر ممارسة 10 دولار للسهم بينما يتداول السهم عند 8 $ للسهم.
لأسباب واضحة، لا ترغب في ممارسة خيارات الأسهم تحت الماء، كما كنت تدفع المزيد للأسهم من سعر السوق الحالي، والممارسة نفسها لن تولد أي خسارة الضرائب التي يمكن أن تنطبق ضد الدخل الأخرى. (فقط في حالات نادرة للغاية قد قمت بشراء الأسهم بسعر أكبر من قيمته السوقية العادلة: على سبيل المثال، إذا كانت شركتك كانت مملوكة للقطاع الخاص وبالتالي لم تتمكن من شراء الأسهم في سوق الأسهم العامة، وإذا كنت تعتقد أن الأسهم فإن سعر الشراء / التمرين سيكون أقل بكثير من السعر النهائي لأي اكتساب للشركة أو الاكتتاب العام - وهو خطر كبير.)
انظر أسئلة وأجوبة ذات صلة حول النهج المختلفة التي تتخذها الشركات لمشكلة خيارات المخزون تحت الماء.

تبادل خيارات الأسهم تحت الماء
تمت إعادة طباعة هذه المقالة بإذن من.
نيو يورك لو جورنال.
"تحديد" مشكلة خيار الأسهم تحت الماء.
مع عدد كبير من الخيارات "تحت الماء" الأسهم القائمة بسبب انخفاض أسعار الأسهم، العديد من أرباب العمل يحاولون تنشيط برامج الخيارات الأسهم الخاصة بهم.
يناقش هذا العمود ما قام به أصحاب العمل لمعالجة المشكلة.
إن أبسط طريقة لتنشيط خيار الأسهم "تحت الماء" (أي خيار بسعر ممارسة أعلى من سعر السوق الحالي للأسهم الخاضعة له) هو تخفيض سعر التمرين إلى سعر السوق الحالي. معظم خطط الخيارات لا تسمح بتخفيض سعر ممارسة الخيار. وهي تسمح عموما بإلغاء الخيارات المعلقة وإصدار خيارات جديدة.
إن الإلغاء المتزامن لخيار تحت الماء وإصدار خيار جديد بسعر السوق الحالي، حتى لو كان مسموحا به بموجب خطة الخيار، يسبب مشاكل محاسبية وقد يتسبب أيضا في الإفصاح عن المشاكل المتعلقة بالسندات المالية السعودية ومشاكل الضرائب كما هو مبين أدناه.
وبموجب القواعد المحاسبية، يؤدي الإلغاء المتزامن لخيار تحت الماء ومنح خيار جديد أقل سعرا إلى أن يتحمل الخيار الجديد رسوما مقابل الأرباح. وعلاوة على ذلك، بدلا من كونه رسم ثابت (أي، استنادا إلى قيمته في تاريخ المنحة)، يصبح الخيار خيار "متغير". ويعني ذلك أنه سيتم فرض رسوم على الأرباح على مدى عمرها استنادا إلى أي زيادة في "قيمتها الجوهرية" (انتشارها) خلال أي فترة محاسبية. 1، 2.
وقد أعيد تسعير عدد كبير من الشركات العامة بموجب قاعدة خاصة - تسمى "قاعدة ستة أشهر وقاعدة يوم واحد". وبشرط الوفاء بمتطلباته المحددة، تسمح تلك القاعدة بإلغاء خيار تحت الماء ومنح خيار جديد بعد ستة أشهر دون المساس بخيار الخيار الجديد مقابل الدخل. 3 عند إلغاء الخيار القديم، يمكن لصاحب العمل أن يوافق على تقديم منحة جديدة بعد ستة أشهر ولكن لا يمكن أن يضمن سعر ممارسة محدد للخيار الجديد. 4.
وفيما يلي ملخص لهذه البدائل وغيرها التي تستخدمها الشركات العامة التي تحاول حل مشكلة الخيارات المعلقة تحت الماء. ويبدو أن عدد قليل من أصحاب العمل، إن وجدوا، يلغون في الوقت نفسه خيارات معلقة تحت الماء ويمنحون خيارات أقل سعرا.
1. إلغاء الخيار القائم تحت الماء ومنح خيار جديد بعد أكثر من ستة أشهر بسعر السوق الحالي. ويرد مثال على هذا النوع من البرامج في بيان وكيل الحالي لشركة سبرينت. في عام 2000، قدمت سبرينت للمدراء التنفيذيين الفرصة لإلغاء خيارات الأسهم الممنوحة لهم في عام 2000 في مقابل خيارات جديدة، ومنحها بعد ستة أشهر، وتغطي خيارات أسهم متساوية في العدد لتلك التي تم إلغاؤها. (وفي الواقع، قدمت المنح البديلة في أيار / مايو 2001). وسعر ممارسة خيارات عام 2000 يعكس قسطا من الاندماج المقترح مع شركة ورلدكوم التي لم تستكمل أبدا. وأشار بيان الوكيل إلى أن مجلس إدارة سبرينت "قرر أن الخيارات القائمة لم تعد ذات قيمة كافية لتحفيز الموظفين والاحتفاظ بهم في سوق العمل الضيق". وفيما يلي عواقب على أصحاب العمل الذين يدخلون في مثل هذا البرنامج بشكل عام (وليس المقصود من ذلك التعليق على تفاصيل حالة سبرينت):
عواقب المحاسبة. ولا يتم فرض أي رسوم على الأرباح فيما يتعلق بإلغاء الخيار القديم ومنح خيار "نقدي" جديد ولا يزال الخيار الجديد مستمرا دون فرض رسوم على الأرباح. وكما لوحظ في التعليقات التمهيدية على العمود، إذا تم إلغاء خيار تحت الماء يجب أن يكون هناك أيضا "نظرة إلى الوراء" لمدة ستة أشهر للتأكد من أن الإلغاء لا يؤدي إلى فرض معاملة محاسبية بأسعار متغيرة على أي خيار يمنح خلال فترة الستة أشهر هذه، أشهر "نظرة إلى الوراء" الفترة.
الإفصاح عن المجلس الأعلى للتعليم. وتنص التعليمات الواردة في البند 402 (ط) من اللائحة التنفيذية للمجلس الأعلى للتعليم (سك) على أنه إذا كان الخيار الذي يمنح لأي "موظف تنفيذي" هو "مرتبط بشكل معقول" بأي خيار سابق أو محتمل لإلغاء الخيار، فقد حدث "إعادة تسعير" يتطلب تقديم تقارير خاصة، إعادة التسعير، في بيان الوكيل. ويعني "المسؤولون التنفيذيون المسماة" لهذا الغرض عموما الرئيس التنفيذي وأربعة ضباط آخرين تعويضا بدرجة كبيرة من المصدر. ولا يعني أن منحة الخيار الجديدة التي تجرى في اختبار "ستة أشهر أو يوم واحد" لأغراض المحاسبة أنها لا تعتبر مرتبطة بإلغاء سابق لأغراض جدول إعادة التسعير في البند 402 (ط). 5.
الآثار الضريبية بموجب القانون §162 (m). وبافتراض منحها بسعر السوق للسهم في تاريخ المنحة، فإن خيار الاستبدال لا يفقد بالضرورة إعفاءه من حسابه في حدود مبلغ 1 مليون دولار على قيد الاستقطاع بموجب الفقرة 162 (م) من قانون الإيرادات الداخلية (الرمز) . وينطبق القيد البالغ مليون دولار على أنواع معينة من التعويضات لكبار ضباط شركة تداول عامة (أي ما يعادل "الموظفين التنفيذيين المسماة" لأغراض قواعد الكشف عن البيانات بالوكالة). ومع ذلك، فإن الخيار الملغى وخيار الاستبدال يتم احتسابهما لتحديد ما إذا كانت الخيارات الممنوحة لأي من الضباط المغطاة ضمن الحد الأقصى لعدد الأسهم التي يمكن منحها لأي فرد بموجب خطة خيار أسهم الشركة. Treas. ريج. §1.162.27 (ه) (2) (السادس) (B). وأي خيار يمنح لهؤلاء الموظفين الذين يتجاوزون هذا العدد الأقصى لا يستحقون الإعفاء من "الحد الأقصى" الذي يقتطعه المليون دولار بموجب المادة 162 (م) من المدونة.
رد فعل المساهمين. ومن المرجح أن يؤدي إعادة التسعير في هذا الوقت - سواء أكان مؤهلا لقاعدة الستة أشهر أو يوما - إلى انتقاد المساهمين. والشکوى الأکثر شیوعا ھي أن المساھمین یتعرضون لخطر الانکماش في سعر السھم ویجب أن یتعرض المسؤولون التنفیذیون لنفس المخاطر. إن عملية إعادة التسعير تلغي عواقب تعرض المديرين التنفيذيين لخطر انخفاض سعر السهم. ويتعرض املساهمون املؤسسون لصوت خاص في انتقاداتهم إلعادة التسعير.
2. منح خيارات إضافية دون إلغاء خيارات تحت الماء. ومن الأمثلة على هذا النوع من البرامج شركة بيتني بويس، كما ورد في بيانها الوكيل لعام 2001. ومنحت مجلس إدارة بيتني بويز منحا للخيارات المعجلة في عامي 2001 و 2002، وقدمت منحة اختيارية خاصة للأسهم في تشرين الأول / أكتوبر 2000. ووفقا للبيان الوكيل، حلت منح تشرين الأول / أكتوبر 2000 محل المنح التي كانت ستقدم إلى المديرين التنفيذيين المشاركين في إطار النظام العادي برنامج خيار الأسهم لعامي 2001 و 2002. وقد منحت الخيارات دون إلغاء الخيارات تحت الماء. 6.
منحة خاصة لمرة واحدة لا تتعلق بإلغاء خيارات تحت الماء مثل أي منحة "غير إعادة التسعير" الأخرى من الخيارات. وفيما يلي ملخص للنتائج (لا يقصد بذلك التعليق على تفاصيل قضية بيتني بويس):
عواقب المحاسبة. وكما لوحظ، لا توجد رسوم على الأرباح بالنسبة للخيارات الجديدة. ومع ذلك، دون إلغاء الخيارات القديمة هناك مضاعفة للخيارات المعلقة (أي، إلى حد الخيارات الجديدة) ونتيجة لذلك هناك احتمال أكبر التخفيف إلى المساهمين.
الإفصاح عن المجلس الأعلى للتعليم. ولن يتطلب ذلك الإبلاغ كتكرار.
الآثار الضريبية بموجب القانون §162 (m). وتحسب المنح الجديدة (بالإضافة إلى المنح القائمة بالفعل) إلى الحد الأقصى الذي يمكن منحه لأي موظف بموجب خطة خيار أسهم الشركة. (إذا تجاوز الحد الأقصى لعدد الأسهم، فإن أسهم الخيار التي تزيد عن تلك التي لا تكون مؤهلة للإعفاء من "الخصم" البالغ مليون دولار تحت الرمز §162 (m)).
رد فعل المساهمين. وفيما يتعلق بانتقادات المساهمين المحتملين، قد يكون هناك اختلاف بسيط بين هذا والبديل 1 أعلاه - إلغاء الخيارات تحت الماء مقابل منح الخيار الجديد (وإن كانت المنح تحل محل المنح المقررة في المستقبل فإنها لا تضيف، على المدى الطويل، إلى المنح المخططة للخيارات القائمة).
3. إلغاء الخيارات تحت الماء مقابل المخزون المقيد. وبموجب برنامج التبادل الذي تعتمده بعض الشركات، يمكن للموظف أن يتبادل قيمة بعض خيارات الأسهم (استنادا إلى قيمة بلاك سكولز لخيارات الأسهم) للمخزون المقيد من نفس القيمة. وللمساعدة في الاحتفاظ بها، قامت بعض الشركات بتمديد تاريخ الاستحقاق للمخزون المقيد إلى ما بعد التاريخ الذي تكون فيه خيارات الأسهم الملغاة مستحقة بالكامل. وفيما يلي موجز للعواقب:
عواقب المحاسبة. سيتم فرض رسوم على الأرباح المقيدة (رسوم ثابتة - أي رسوم على أساس قيمة السهم في تاريخ المنحة دون رسوم إضافية مقابل أي زيادة مستقبلية في القيمة).هذا هو ما إذا كان أو لم يكن مقيدا يتم منح منحة الأسهم مقابل إلغاء الخيار تحت الماء في غضون ستة أشهر من الإلغاء. 7 كما سيؤدي ذلك إلى التخفيف إلى المساهمين (على الرغم من أنه أقل من خيارات الأسهم لأن عدد أقل من الأسهم سيشارك).
الإفصاح عن المجلس الأعلى للتعليم. وقد أشار موظفو المجلس الأعلى للتعليم، كما ورد في المستشار المؤسسي (نوفمبر / كانون الأول - ديسمبر / كانون الأول 2001) إلى أنه ينظر إلى هذا النوع من المعاملات كموضوع لإعادة التسعير وفقا لقواعد الإفصاح المحددة بموجب لائحة المجلس الأعلى للتعليم (S-K)، البند 402 (ط). ومع ذلك، فإن بعض الشركات التي ألغت خيارات الأسهم تحت الماء مقابل الأسهم المقيدة خلال السنة المالية الماضية لم تعامل التبادل على أنه إعادة التسعير التي تتطلب جدول إعادة التسعير في بياناتها بالوكالة للموسم الوكيل لعام 2002.
الآثار الضريبية بموجب القانون §162 (m). على عكس خيارات الأسهم، لا يمكن أن تكون الأسهم المقيدة مؤهلة كموارد مستندة إلى الأداء مؤهلة للإعفاء من الشفرة §162 (m) "كاب". ونتيجة لذلك فإنهم سيحسبون في التعويض الحالي للضباط المغطيين الذين قد يخضعون لعدم استقطاعها إذا تجاوز تعويضهم غير المعفى مليون دولار. ولأغراض الفقرة 162 (م)، فإن الخيارات الملغاة ستستمر في حساب حدود الأسهم المطبقة بموجب خطة خيار أسهم الشركة.
رد فعل المساهمين. ومن المرجح أن يكون المساهمون حاسمين للأسباب التي سبق الإشارة إليها فيما يتعلق بإلغاء الخيارات تحت الماء مقابل منح خيار جديدة.
منح الأسهم المقيدة.
4. منح الأسهم المقيدة دون إلغاء خيارات تحت الماء. ومن الأمثلة على هذا النوع من البرامج التي أبلغ عنها كومباك كومبيوتر كورب في بيان وكيل عام 2001. وأشارت لجنة التعويضات التابعة لمجلس إدارة كومباك في تقريرها في بيان الوكيل إلى أن "البيانات تشير إلى اتجاه متزايد نحو استخدام الأسهم المقيدة، وتعتقد اللجنة أن المنحة ستساعد في جهود الاحتفاظ الحرجة". بيد أن تقرير لجنة التعويضات لا يشير تحديدا إلى الخيارات المعلقة تحت الماء. وقد مت منح األسهم املقيدة في مايو 2000 واستحقاقها بناء على أهداف األداء التي وضعتها اللجنة والتي مت االنتهاء منها بالكامل في مايو 2004 بغض النظر عن حتقيق أهداف األداء. ستكون عواقب هذا النوع من البرامج لأرباب العمل عموما هي نفسها تلك التي لوحظت للتو فيما يتعلق بإلغاء الخيارات تحت الماء مقابل المخزون المقيد إلا أن هذه الصفقة لن يتم التعامل معها على أنها إعادة تسعير لأغراض اللائحة التنفيذية للمجلس الأعلى للتعليم سك، البند 402 (i) ولن تكون هناك خيارات ملغاة تثير قضايا ضريبية أو محاسبية كما ذكر أعلاه.
5. منح أسهم الأداء. ومن الأمثلة على الاتجاه البديل للحصول على جوائز الأسهم في المستقبل هو الذي اتخذته شركة بيلسوث. ويسمى شكل جائزة حصة الأداء. وفي حالة بيلسوث، كما ورد في البيان الصادر في عام 2002، لا يبدو أن هذه الجائزة تنطوي على أي إلغاء ذي صلة لخيارات الأسهم. في الواقع، بيان وكيل بلسوث لا يشير إلى خيارات تحت الماء.
ترتبط أسهم بيلسوث في األداء بتحقيق األهداف اإلجمالية للمساهمين على مدى ثالث سنوات. ويمكن تعديل العدد الفعلي للأسهم المكتسبة على أساس مقارنة العائد الإجمالي لمساهمي بيلسوث مع شركات الأقران.
وفيما يلي ملخص للعواقب عموما لبرنامج حصة الأداء على افتراض أن الجائزة ليست في مقابل إلغاء خيارات الأسهم المغمورة بالمياه (وليس المقصود من ذلك التعليق على تفاصيل حالة بلزوث):
عواقب المحاسبة. وستخضع هذه الجائزة لمحاسبة الأسعار المتغيرة.
الإفصاح عن المجلس الأعلى للتعليم. أما المنح المقدمة في السنة المالية الأخيرة إلى موظف تنفيذي معين فيتم الإبلاغ عنها في جدول جوائز خطة الحوافز طويلة الأجل. انظر لائحة المجلس الأعلى للتعليم S-K، البند 402 (ه). يتم الإبلاغ عن أي عوائد في السنة المالية الماضية في العمود (h) من جدول تعويضات الملخص. انظر اللائحة S-K، البند 402 (ب) (2) '4' (جيم).
الآثار الضريبية بموجب القانون §162 (m). وينبغي أن يكون هذا النوع من الجائزة مؤهلا للتأهل كجائزة مستندة إلى الأداء معفاة من الشفرة §162 (m).
رد فعل المساهمين. ونظرا لكونه مربوطا بعائد السهم الكلي، فمن المرجح أن يحصل هذا التصميم على استحسان من المساهمين. (يتم إجراء هذه الملاحظة دون مراعاة العوامل الأخرى مثل حجم الجائزة التي يمكن أن تؤدي إلى شكاوى المساهمين).
إذا تم إلغاء خيارات الأسهم تحت الماء في مقابل منح أسهم الأداء، فإن المحاسبة عن حصص الأداء ستكون هي نفسها (محاسبة السعر المتغير) ولكن موقف موظفي المجلس الأعلى للبورصة فيما يتعلق بالإبلاغ على أنه إعادة تسعير من المفترض أن يكون هو نفس الوضع المعلن عنه عند الاستبدال من الأسهم المقيدة: أن إعادة التسعير قد حدثت لأغراض البند 402 (1) من اللائحة التنظيمية سك. وستظل خيارات الأسهم الملغاة تحت الماء تعتبر غير معلقة لأغراض الكود 162 (م) كما نوقش سابقا فيما يتصل بترتيبات أخرى تلغي خيارات المخزون تحت الماء. ینبغي توقع الانتقاد السلبي للمساهمين، کما تمت مناقشتھ أعلاه فیما یتعلق بالإلغاءات التي تتم مقابل منح جدیدة قائمة علی حقوق الملکیة.
6. تمديد مدة خيار تحت الماء. إن إطالة عمر خيار تحت الماء يعطي السلطة التنفيذية فائدة اقتصادية لمزيد من الوقت لتحقيق القيمة المحتملة للخيار. وقد تحد الخطة الحاكمة أو تمنع تمديد المدة الأصلية لخيار ما. وإذا لم يحدث ذلك، يبدو أنه لا توجد عواقب محاسبية سلبية على تمديد مدة خيار تحت الماء. (على الرغم من أن هذا الإجراء يعامل كمنحة لخيار سعر ثابت جديد بموجب رأي المصرف رقم 25 (1972) لن تكون هناك رسوم على الأرباح لأن الخيار تحت الماء). ومع ذلك، قد يكون هناك سؤال حول العواقب الضريبية بموجب الرمز §162 (م). ويمكن اعتبار تمديد مدة الخيار من المستحيل على المساهمين تقدير قيمة منحة الخيار في الوقت الذي يوافقون فيه على خطة خيار الأسهم (وهذه الموافقة مطلوبة لخيار الإعفاء بموجب الرمز §162 (م )). راجع ترياس. ريج. §1.162-27 (ه) (4) (د).
1 إذا انخفض الفارق في خيار السعر المتغير خلال فترة محاسبية، يمكن أن يؤخذ الائتمان إلى الدخل إلى الحد الذي تم فيه فرض رسوم على هذا الخيار في فترات محاسبية سابقة.
يعامل التفسير رقم 44 (آذار / مارس 2000) الصادر عن مجلس معايير المحاسبة المالية (فاسب) باعتباره إعادة تسعير، مما أدى إلى محاسبة متغيرة وإلغاء خيار ومنح خيار "بديل" أو فترة الستة أشهر التالية لإلغاء الخيار القديم. انظر الفقرة 45 من تفسير الهيئة رقم 44.
لا تقتصر المعالجة المحاسبية المتغيرة على الخيار الجديد. كما ينطبق على الخيار الملغى تحت الماء. هذه النتيجة الأخيرة، بطبيعة الحال، نظري فقط لأنه تم إلغاء الخيار تحت الماء. ومع ذلك، إذا تم عرض خيار "مقايضة" لحامل خيار تحت الماء ورفض العرض، لا يزال الخيار تحت الماء معلقة ويصبح خيارا متغيرا للأسعار.
(3) أوضحت فرقة العمل المعنية بالقضايا الناشئة أن منح خيار بديل بسعر السوق الحالي للمخزون الأساسي في تاريخ المنح بعد أكثر من ستة أشهر من إلغاء الخيار تحت الماء ليس إعادة تسعير. انظر رقم إيتف رقم 00-23، القضايا المتعلقة بالمحاسبة عن تعويضات الأسهم بموجب رأي أب رقم 25 وتفسير فاسب رقم 44، الإصدار 36 (ج). وبناء على ذلك، وفي الحالة الأخيرة، لن يؤدي الخيار الجديد إلى فرض أي رسوم على الأرباح (على افتراض أنه منح بسعر السوق للسهم في تاريخ المنح). ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن إلغاء خيار تحت الماء قد يتسبب في منح منح خيار خلال فترة الستة أشهر السابقة للإلغاء ليصبح خيارا متغريا السعر. وكما ورد في الحاشية 1 أعلاه، فإن قاعدة الأشهر الستة من الفقرة 45 من تفسير فاسب رقم 44 هي قاعدة "نظرة إلى الأمام" و "نظرة متخلفة".
4 انظر رقم إيتف رقم 00-23، العدد 36 (ج).
5 إذا كان هناك إعادة تسعير لأي خيارات محتفظ بها من قبل موظف تنفيذي في السنة المالية الأخيرة، يجب أن يتضمن تقرير لجنة التعويضات في بيان الوكيل شرحا مفصلا بشكل معقول لإعادة التسعير. كما يجب أن يتضمن جدول إعادة تسعير الخيار لمدة 10 سنوات والذي يقدم معلومات عن إعادة التسعير، خلال السنوات المالية العشر الأخيرة، من الخيارات التي يحتفظ بها أي موظف تنفيذي (بما في ذلك ضابط سابق) - وليس فقط الموظفين التنفيذيين المعينين الذين أعيد تسعير خياراتهم خلال السنة المالية التي يتم الإبلاغ عنها. انظر سيك ريج. S-K، البند 402 (ط).
(6) تحدد "خطة بيتني بويز للأسهم لعام 1991" 400،000 الحد الأقصى لعدد أسهم الخيارات التي يمكن منحها سنويا لأي فرد. وكما ورد في البيان الصادر عن مكتب وكيل الأمين العام في عام 2002، فإن تسريع منح 2001 و 2002 إلى عام 2000 أدى إلى وصول مسؤول تنفيذي إلى 000 400 سهم في عام 2000، قدمت بيتني بويس في وقت لاحق منحة في عام 2001 للأسهم التي تقوم عليها منحة الخيار المعجل التي تجاوزت 400،000 سهم.
7 ينتج عن العرض محاسبة متغيرة لجميع خيارات الأسهم الحالية التي تخضع للعرض. وكما هو موضح في الحاشية 2 أعلاه، فإن المعاملة المحاسبية المتغيرة التي تنطبق تلقائيا على الخيارات تحت الماء التي تخضع للعرض ستكون ذات صلة فقط إذا رفض صاحب الخيار العرض ويستمر في الاحتفاظ بالخيارات تحت الماء. انظر رقم إيتف رقم 00-23، العدد 39 (ب). ويمكن أن تنشأ مشكلة مختلفة إذا كان عدد الأسهم المقيدة أقل من عدد الأسهم الخاضعة لإلغاء الخيار مقابل الأسهم المقيدة. وفي هذه الحالة، فإن الأسهم "الزائدة" (أي تلك التي يغطيها الخيار الملغى الذي يزيد عن عدد الأسهم المقيدة الممنوحة) سوف تتسبب في منح أي خيار للأسهم خلال ستة أشهر قبل أو ستة أشهر من تاريخ التبادل معاملة محاسبية متغيرة إلى حد عدد هذه الأسهم الزائدة.