ما هو مجلس النقد الاجنبى

ما هو مجلس النقد الاجنبى.
حقيقة أن الفوركس هو سوق متقلبة، يحتاج التجار لتنفيذ مواضع التجارة بسرعة وبدقة كاملة. السوق لا ينام و تقدم التجار مع عدد كبير من الصفقات المربحة لتحقيق الأرباح. ولكن تطبق الشروط والأحكام؛ كنت كالتاجر بحاجة إلى استراتيجية تجارية مناسبة على استعداد للالتزام بجميع قواعد إدارة المخاطر والمال. بالإضافة إلى ذلك لديك للحصول على مزيج مثالي من مؤشرات التداول لتحليل السوق، إن لم يكن كل ثم أجزاء فقط التي تثبت مفيدة للتداولات الخاصة بك، على نحو فعال. مجلس الفوركس هو خيار متعدد المخطط الذي يمكنك استخدامه.
ووفقا للاستعراضات، فإن التجار الذين استفادوا من أدوات التداول هذه قد ذكروا أنه يجعل المهمة الصعبة المتمثلة في فحص السوق ببساطة. وتتم الجوانب الهامة مثل أوامر الشراء وأيضا بيعها قبالة دون كسر العرق في معظم الأحيان. أكثر من ذلك، التجار الذين يتبعون منطق التداول التي تعتمد على فتح وإغلاق الكثير لفترة قصيرة من الزمن، ومجلس النقد الاجنبى هو أداة الحيلة أن يكون في ترسانة.
خصائص رئيس مجلس النقد الاجنبى:
فهو يساعد على عرض مواقف العملات الأجنبية المختلفة التي يتم تداولها في السوق.
مع استخدام هذه الأداة، سوف تحصل على فكرة واضحة عن موقفكم الحالي لكل زوج من العملات.
وتتكون هذه الأداة من وضع دخول النظام لإيداع التجارة.
كما أنها تتألف من متر انتشار وهو لون مشفرة ويساعد في تحديد السهل من ينتشر.
أنت كالتاجر سوف تكون قادرة على تخصيص ينتشر الخاص بك باستخدام تركيبات الألوان المختلفة.
الرسم البياني الذي يتم عرضه من السهل أن تفسر حتى بالنسبة لأولئك الذين دخلوا السوق في الآونة الأخيرة.
تم تصميم مجلس الفوركس بحيث يمكنك تضمين، استبعاد وكذلك إعادة ترتيب أوامر عن طريق سحب وإسقاط لهم. ويمكن القيام بذلك باستخدام خيار النقر بزر الماوس الأيمن.
أيضا، هذه الأداة التجارية التقنية، ويسمح لك لتطبيق تلقائيا الحد ووقف السعر لشراء وبيع الأسعار.
مؤشر حركة السعر:
يتكون مجلس الفوركس أيضا من مؤشر حركة السعر الذي يمكنك استخدامه لتحديد أزواج العملات مع أكبر قدر من التقلب. مع هذا المؤشر، لحظة أسعار الطلب والعطاء تغيير اللون تلاشى يتحول إلى ظلال غنية. وعلاوة على ذلك، الأسهم التي تتألف من بيع وشراء زر يساعد في تحديد ما يصل إلى لحظة العمل السعر.
جانب آخر من الفوركس واسعة هي قائمة المراقبة التي يمكن إرفاقها بسهولة إلى نافذة الرسم البياني الرئيسية. ويمكن حفظ هذا على سطح المكتب مما يسمح لك لتوفير الوقت التحول إلى مساحات عمل مختلفة. كما يقدم لك مؤشر مضمن معلومات عن مختلف تحركات الأسعار. الصفقات التي كنت قد جعلت عقلك لبيع أو شراء يمكن القيام به ببساطة عن طريق نقرة واحدة.
حتى الآن لديك فكرة واضحة حول ما هو مجلس النقد الاجنبى.
قبل أن نختتم، واحد آخر شيء أن أذكر هو ممارسة مع مجلس الفوركس من خلال الصفقات التجريبية فقط للتحقق من مدى نجاحه ودرجة الراحة أنه يقدم لك. وهذا سوف يخفف الأمور كثيرا عندما يأتي التداول في الوقت الحقيقي. لذلك التجارة معها وكسب الأرباح المستحقة من سوق صرف العملات.
يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف ولا يعكس بالضرورة الموقف الرسمي ل ليتيفوريكس. إن المواد المنشورة في هذه الصفحة مقدمة لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتبارها بمثابة تقديم المشورة الاستثمارية لأغراض التوجيه 2004/39 / إيك.
المشاركات الاخيرة:
1 مايو، 2017 6:29:42 بيإم.
هناك أكثر من عدد قليل من الأشياء التي تحتاج إلى التجارة في النقد الأجنبي. تداول العملات الأجنبية هي مهنة من كل معنى الكلمة وتحتاج إلى كن.
1 مايو، 2017 6:24:41 بيإم.
السوق المتزايد مع دوران يومي من 4 تريليون دولار، الفوركس هو بالتأكيد ارتفاع في شعبية والتراص في حصة المستثمر الخاص بها. سوف تأتي عبر نو.
1 مايو، 2017 6:19:43 بيإم.
ويركز كل تاجر على إعداد احتمال أعلى لضمان أقرب إلى الفوز الاستراتيجية. في تداول العملات الأجنبية، والمفتاح هو تقليل المخاطر. هناك مجموعة من إنديكاتو.
هنا سوف تتعلم عن زايلا، وهو نظام الفوركس ولماذا زايلا الفوركس تحميل مجاني s.
على الرغم من أنه من حقيقة أن أسواق الفوركس يمكن أن تكون عشوائية بعض الشيء في بعض الأحيان، هذه فلكتوا.
الحصول على المواد الحصرية وأدوات تحليلية إضافية من قبل مخالب وقرون.
عزيزي التجار! اتبع قناة برقية لدينا والحصول على حزمة تحليلية فعالة اليومية تسليمها من قبل خبراء حقيقيين:
- استعراضات تحليلية فريدة من نوعها والتنبؤات؛
- التحليل الفني والأساسي، وتحليل الموجات؛
- آراء الخبراء ومواد التدريب.
هذا الموقع يستخدم ملفات تعريف الارتباط لتعزيز تجربتك. من خلال الاستمرار في تصفح الموقع، فإنك توافق على استخدامنا لملفات تعريف الارتباط.
تحذير المخاطر: ينطوي التداول في الأسواق المالية على مخاطر. عقود الفروقات (كفدس) هي منتجات مالية معقدة يتم تداولها على الهامش. تداول العقود مقابل الفروقات يحمل مستوى عال من المخاطر حيث أن الرافعة المالية يمكن أن تعمل على حد سواء لصالحك وعيبك. ونتيجة لذلك، قد لا تكون العقود مقابل الفروقات مناسبة لجميع المستثمرين لأنك قد تخسر كل رأس مالك المستثمر. يجب أن لا تخاطر أكثر مما كنت على استعداد لتخسره. قبل اتخاذ قرار التجارة، تحتاج إلى التأكد من أنك تفهم المخاطر المعنية مع الأخذ بعين الاعتبار أهدافك الاستثمارية ومستوى الخبرة. انقر هنا للحصول على الإفصاح الكامل عن المخاطر.
ليتيفوريكس للاستثمار المحدودة المسجلة في جزر مارشال (رقم التسجيل 63888) وينظم وفقا لقانون الشركات التجارية جزر مارشال. عنوان الشركة: أجيلتك الطريق، جزيرة أجيلتك، ماجورو، جزر مارشال MH96960. : كلينتسليتيفوريكس.
ليتيفوريكس إنفستمينتس ليميتد لا تقدم الخدمة للمقيمين في الولايات المتحدة وإسرائيل وبلجيكا واليابان.

هيئة النقد.
تعريف مجلس العملة.
لوحة العملة هي المصدر الرئيسي للمذكرات والقطع النقدية لعملة بلد معين. وهو يختلف عن البنك المركزي لأنه لا يقدم القروض ولا يضع السياسة النقدية؛ وعادة ما تكون العملة مرتبطة أو مربوطة بعملة مرساة أجنبية، غالبا ما يكون الدولار الأمريكي أو الجنيه الإسترليني أو اليورو. ولأن مجلس العملة يضمن الحفاظ على العملة بشكل وثيق مع عملة الارتكاز، فإن معدلات الفائدة والتضخم غالبا ما تعكس ظروف الاقتصاد الأجنبي التي ترتبط بها العملة المحلية. وترتكز ترتيبات مجلس العملة على سعر صرف ثابت. وهذا يوفر مستوى من الأمن للعملة المحلية، ولكنه يخلق وضعا ماليا مرتبطا ارتباطا وثيقا بالظروف السائدة في بلد العملة الرئيسية في أي وقت من الأوقات. وكانت العملات مرتبطة أصلا بقيمة الذهب أو الفضة؛ وكان هذا هو الشكل الأصلي لمجلس العملة في الوجود.
أنشطة مجلس العملة.
ونظرا لأن العملة المحلية مربوطة بعملة أجنبية، فإن مجلس العملة مسؤول عن الاحتفاظ باحتياطيات كافية من العملة الثابتة لتغطية مبلغ العملة المحلية المتداولة. وتتكون هذه الاحتياطيات عادة من السندات والأوراق المالية بكمية كافية لتغطية العملة المتداولة، مع مبلغ إضافي صغير كهامش أمني. في هذه الأنظمة، مجلس الإدارة أيضا بمثابة مجلس صرف العملات، وتحويل الأموال المحلية إلى العملة مرساة والعودة مرة أخرى.
أنظمة مجلس العملة.
وتقرن بعض مجالس العملات ببنك مركزي يعمل كمقرض الملاذ الأخير للبنوك التجارية ويضمن ودائعها ويضع السياسة النقدية من خلال الإفراج عن مبالغ متباينة من العملات لتعميمها من خلال النظام. غير أن الشكل التقليدي لمجالس العملات لا يسمح بهذا المستوى من السياسة النقدية؛ بدلا من ذلك، الاستقرار المالي للنظام يرتبط مباشرة بالعملة مرساة. وفي بعض الحالات، ينتج عن ذلك عملة محلية أكثر موثوقية، ولكن يمكن أن يؤدي إلى عدم الاستقرار إذا كانت عملة الارتكاز تواجه صعوبات أو تسقط فريسة للتأثيرات التضخمية.
ترتيبات مجلس العملة الحالية.
نظام مجلس العملة الرئيسية المستخدمة اليوم هو من هونغ كونغ. تشرف سلطة النقد في هونغ كونغ على الترتيب الذي يستخدم الدولار الأمريكي كعملة ثابتة. وتشمل البلدان الأخرى التي تستخدم ترتيبات مجلس العملة بلغاريا وإستونيا وليتوانيا. تخلت الأرجنتين عن نظام مجلس العملة في عام 2002 بسبب الركود الشديد؛ يعتقد بعض المحللين أن فشل مجلس العملة في الأرجنتين كان نتيجة لمخالفات في كيفية إدارته بدلا من فشل النظام نفسه.
تيم أورد هو محلل تقني وخبير في نظريات تحليل الرسم البياني باستخدام السعر والحجم ومجموعة من المؤشرات الملكية كدليل.

هيئة النقد.
تعريف مجلس العملة.
لوحة العملة هي المصدر الرئيسي للمذكرات والقطع النقدية لعملة بلد معين. وهو يختلف عن البنك المركزي لأنه لا يقدم القروض ولا يضع السياسة النقدية؛ وعادة ما تكون العملة مرتبطة أو مربوطة بعملة مرساة أجنبية، غالبا ما يكون الدولار الأمريكي أو الجنيه الإسترليني أو اليورو. ولأن مجلس العملة يضمن الحفاظ على العملة بشكل وثيق مع عملة الارتكاز، فإن معدلات الفائدة والتضخم غالبا ما تعكس ظروف الاقتصاد الأجنبي التي ترتبط بها العملة المحلية. وترتكز ترتيبات مجلس العملة على سعر صرف ثابت. وهذا يوفر مستوى من الأمن للعملة المحلية، ولكنه يخلق وضعا ماليا مرتبطا ارتباطا وثيقا بالظروف السائدة في بلد العملة الرئيسية في أي وقت من الأوقات. وكانت العملات مرتبطة أصلا بقيمة الذهب أو الفضة؛ وكان هذا هو الشكل الأصلي لمجلس العملة في الوجود.
أنشطة مجلس العملة.
ونظرا لأن العملة المحلية مربوطة بعملة أجنبية، فإن مجلس العملة مسؤول عن الاحتفاظ باحتياطيات كافية من العملة الثابتة لتغطية مبلغ العملة المحلية المتداولة. وتتكون هذه الاحتياطيات عادة من السندات والأوراق المالية بكمية كافية لتغطية العملة المتداولة، مع مبلغ إضافي صغير كهامش أمني. في هذه الأنظمة، مجلس الإدارة أيضا بمثابة مجلس صرف العملات، وتحويل الأموال المحلية إلى العملة مرساة والعودة مرة أخرى.
أنظمة مجلس العملة.
وتقرن بعض مجالس العملات ببنك مركزي يعمل كمقرض الملاذ الأخير للبنوك التجارية ويضمن ودائعها ويضع السياسة النقدية من خلال الإفراج عن مبالغ متباينة من العملات لتعميمها من خلال النظام. غير أن الشكل التقليدي لمجالس العملات لا يسمح بهذا المستوى من السياسة النقدية؛ بدلا من ذلك، الاستقرار المالي للنظام يرتبط مباشرة بالعملة مرساة. وفي بعض الحالات، ينتج عن ذلك عملة محلية أكثر موثوقية، ولكن يمكن أن يؤدي إلى عدم الاستقرار إذا كانت عملة الارتكاز تواجه صعوبات أو تسقط فريسة للتأثيرات التضخمية.
ترتيبات مجلس العملة الحالية.
نظام مجلس العملة الرئيسية المستخدمة اليوم هو من هونغ كونغ. تشرف سلطة النقد في هونغ كونغ على الترتيب الذي يستخدم الدولار الأمريكي كعملة ثابتة. وتشمل البلدان الأخرى التي تستخدم ترتيبات مجلس العملة بلغاريا وإستونيا وليتوانيا. تخلت الأرجنتين عن نظام مجلس العملة في عام 2002 بسبب الركود الشديد؛ يعتقد بعض المحللين أن فشل مجلس العملة في الأرجنتين كان نتيجة لمخالفات في كيفية إدارته بدلا من فشل النظام نفسه.
تيم أورد هو محلل تقني وخبير في نظريات تحليل الرسم البياني باستخدام السعر والحجم ومجموعة من المؤشرات الملكية كدليل.

ما هو مجلس النقد الاجنبى
إعلام مجاني.
تلقي s عندما نقوم بنشر سلع جديدة تهمك.
مجلة فصلية لصندوق النقد الدولي.
دور مجلس العملة في استقرار بلغاريا.
ويشكل آخر برنامج لتحقيق الاستقرار في بلغاريا، يتضمن إنشاء مجلس للعملات، نهاية فترة الاضطرابات الاقتصادية والتضخم الشديد. ما هي أسباب نجاحها؟
وبعد عدة محاولات فاشلة لتحقيق الاستقرار، أدخلت بلغاريا مجلس عملة في 1 يوليو / تموز 1997. وكان مجلس العملة عاملا حاسما في نجاح أحدث برنامج لتحقيق الاستقرار في البلاد، وهو أمر مثير للجدل ويصعب تنفيذه بسبب مشاكل بلغاريا الهيكلية الخطيرة. وبفضل الجمع بين ترتيبات التبادل التقليدية القائمة على القواعد والتدابير القانونية والهيكلية التي تعالج قضايا القطاع المصرفي الملحة والمسائل المالية، فقد تم تصميمه بشكل جيد للمهمة المتوخاة والمرنة بما يكفي للسماح لبلغاريا بمعالجة أزمة مصرفية نظامية .
وفي أواخر عام 1996، كانت بلغاريا في خضم أزمة مصرفية ودخلت فترة من التضخم المفرط. وكان الدعم المقدم للحكومة يتناقص، وانتشرت احتجاجات شعبية تدعو إلى إجراء انتخابات جديدة. وبالنظر إلى فشل برامج تثبيت الاستقرار السابقة في البلد، كان هناك تصور بأن محاولة تجديد الاستقرار تتطلب، لكي تكون ذات مصداقية، نظاما مرئيا قائما على القواعد، مثل مجلس العملة. ومع ذلك، فإن المشاكل الاقتصادية والمالية التي تواجه بلغاريا تبدو مستعصية على الحل في البداية.
الاقتصاد الكلي والهيكل الهيكلي. وكان عمق أزمة الاقتصاد الكلي هائلا. وعلى أساس سنوي، ارتفع التضخم إلى ما يقرب من 500 في المئة في يناير 1997، وتجاوز 2000 في المئة في مارس. وشملت أسباب التسارع السريع للتضخم حقن السيولة لدعم النظام المصرفي الضعيف في البلاد، واستمرار تمويل البنك المركزي لعجز الميزانية، و & # 8212؛ زيادة الثقة على نحو متزايد في الليف البلغاري، مما أدى إلى انخفاض الطلب على النقد المحلي. في محاولة لتخفيف انخفاض قيمة العملة & # 8212؛ من ليف 487 إلى 1،588 ليف لكل دولار أمريكي في الربع الأول من 1997 & # 8212؛ استنفد البنك المركزي احتياطياته الدولية؛ وغطت الاحتياطيات المتبقية أقل من شهرين من الواردات. وفي الوقت نفسه، أدى تراجع الإنتاج وتزايد التهرب الضريبي إلى انخفاض الإيرادات الضريبية، من نحو 40 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي (سنويا) إلى 14.7 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في شباط / فبراير 1997. ولتمويل العجز المالي، أصدرت الحكومة أذون خزانة على فترات استحقاق أقصر تباعا وارتفاع أسعار الفائدة. وقد انكمش الناتج الحقيقى، الذى نما فى 1994 و 1995، بأكثر من 10 فى المائة خلال عام 1996.
وكانت المشاكل الهيكلية شديدة أيضا. وكانت هناك أزمة مصرفية كانت محبطة منذ عام 1995 على الأقل. ووجد استعراض أجري في عام 1996 أن 9 بنوك من أصل 10 مصارف حكومية تمثل أكثر من 80 في المائة من أصول القطاع المصرفي كانت 9 رؤوس أموال سلبية، وأكثر من نصف حافظات المصارف الحكومية المتعثرة. كما أن نصف المصارف الخاصة، بما في ذلك أكبر وأكبرها شهرة في البلاد، كانت مفلسة تقنيا. وأدت الشائعات عن حالة القطاع المصرفي إلى تدفقات عديدة على البنوك.
وكانت الجولة الأولى من عمليات إغلاق المصارف في أيار / مايو 1996 تقتصر على مجموعة فرعية من المؤسسات المعروفة بأنها ضعيفة، وبالتالي فهي غير كافية لاستعادة الثقة في القطاع المصرفي. واستمر الوضع في التدهور، وأودع المصرف الوطني البلغاري تسعة بنوك أخرى في مجال المحافظة على الممتلكات في أيلول / سبتمبر 1996. وفي كل ذلك، أغلقت المصارف التي تمثل نحو ثلث النظام المصرفي في بلغاريا. وأعلن بنك البحرين الوطني أن هذه الجولة الثانية من الإغلاق ستكون الأخيرة وستبقي البنوك المتبقية مفتوحة. وهكذا، عندما اشتدت مشاكل القطاع المصرفي، ربطت أيدي بنك بنب؛ وتفاعلت مع ضخ السيولة من خلال نافذة لومبارد وإعادة شراء السندات الحكومية & # 8212؛ الإجراءات التي غذت التضخم.
مناقشات السياسات والقيود. وكان هناك وعي متزايد بأن الخروج الواضح والمصدوق عن السياسات السابقة سيكون ضروريا لاستعادة أي مظهر من مظاهر الحياة الطبيعية للاقتصاد. وبالإضافة إلى ذلك، سيتطلب الاستقرار تدابير لمنع الانضباط المالي، والحد من عبء خدمة الديون الهائل الذي تفرضه الحكومة، وزيادة جاذبية ليف، فضلا عن الالتزام الرسمي القوي بالإصلاحات والدعم الجماهيري الواسع النطاق.
وفي تشرين الثاني / نوفمبر 1996، بدأت بعثة من صندوق النقد الدولي المناقشة الأولى مع السلطات البلغارية وجماعات المصالح الرئيسية & # 8212؛ بما في ذلك جميع الأحزاب السياسية والنقابات والجهات المانحة الأجنبية والصحفيين والأكاديميين & # 8212؛ بشأن مزايا مجلس العملة. وقد أثارت هذه الفكرة جدلا كبيرا.
ويرى المؤيدون أن مجلس العملة يقدم حلا مثاليا لمشاكل التضخم المرتفع، والإقراض الفخم للبنك المركزي للبنوك، وارتفاع أسعار الفائدة المفرطة على الدين الحكومي. وبموجب مجلس العملة، يفقد البنك المركزي سلطته التقديرية في التصرف، وسينخفض ​​التضخم وأسعار الفائدة الحقيقية إلى مستويات أولئك الذين يصدرون العملة في البلد. ومن شأن بيئة السياسات الأكثر مصداقية أن توفر إطارا أفضل للاستقرار والنمو. وقد دعمت هذه التجارب في البلدان التي اعتمدت مجالس العملات & # 8212؛ الأرجنتين واستونيا ومنطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة وليتوانيا & # 8212؛
ولم يناقش النقاد المزايا المحتملة لترتيب مجلس العملة، لكنهم قالوا إن بلغاريا لم تستوف الشروط المسبقة اللازمة. والأهم من ذلك، أن القطاع المصرفي في بلغاريا أكبر وأكثر معاناة من مشاكل أكثر من القطاعات المصرفية في معظم البلدان الأخرى التي اعتمدت مجالس العملات، ولا يمكن استبعاد الحاجة إلى إقراض منتجع المقرض الأخير. وبالإضافة إلى ذلك، كان يعتقد أن الوصول المؤقت إلى السحب على المكشوف من البنك المركزي ضروري للتعامل مع التقلبات الموسمية القوية في الإيرادات المالية ولتغطية استرداد سندات السندات. وأخيرا، كانت الاحتياطيات الدولية منخفضة وقد يحتاج مجلس العملة إلى تخفيض كبير في قيمة العملة الأمامية.
ويجمع مجلس العملة بين ثلاثة عناصر هي: سعر صرف ثابت بين عملة البلد و "عملة الارتكاز"، وقابلية التحويل التلقائي، والالتزام الطويل الأجل بالنظام، وكثيرا ما يكون ذلك صريحا في قانون البنك المركزي. والسبب الرئيسي الذي يدفع البلدان إلى النظر في إنشاء مجلس عملة هو إثبات أنها تتبع سياسة مناهضة للتضخم.
ولا يكون مجلس العملة ذا مصداقية إلا إذا كان لدى المصرف المركزي في البلد احتياطي كاف من العملات الأجنبية لتغطية التزاماته النقدية برمتها على الأقل، مما يضمن للأسواق المالية والجمهور عامة أن كل فاتورة بالعملة المحلية مدعومة بمبلغ معادل من العملات الأجنبية في الخزائن الرسمية. ويزداد الطلب على "عملة العملة" من العملات دون ضمانات لأن أصحابها يعرفون أنه من الممكن تحويل أموالهم السائلة بسهولة إلى عملة أجنبية رئيسية، سواء كانت الأمطار أو اللمعان. ولما كان المهندسون المعماريون يجرون اختبارا للنظام، فإن مثبتاتهم التلقائية ستمنع أي تدفقات كبيرة من العملات الأجنبية.
وتعمل الآلية من خلال التغييرات في عرض النقود، مما يؤدي إلى تغيرات في أسعار الفائدة، مما يشجع بدوره الأموال على التحرك بين العملة المحلية والمرساة. وهذه هي أساسا الآلية نفسها التي تعمل بموجب سعر صرف ثابت، ولكن ضمان سعر الصرف الوارد في قواعد مجلس العملة يضمن أن التغييرات اللازمة في أسعار الفائدة والتكاليف المصاحبة للاقتصاد ستكون أقل نسبيا.
والمزايا الواضحة لمجلس العملة هي المصداقية الاقتصادية، وانخفاض التضخم، وانخفاض أسعار الفائدة. غير أن مجالس العملات يمكن أن يحد منها، لا سيما بالنسبة للبلدان التي لديها نظم مصرفية ضعيفة أو معرضة للصدمات الاقتصادية. مع وجود مجلس العملة في مكان، لم يعد البنك المركزي يمكن أن يكون بمثابة المقرض الملاذ الأخير للبنوك في ورطة. وفي معظم الحالات، يقتصر الأمر على العمل كصندوق طوارئ إما أن ينحى جانبا في الوقت الذي يتم فيه تقديم أو تمويل مجلس العملة، مع مرور الوقت، من أرباح البنك المركزي. وهناك عيب آخر هو أنه من غير الممكن استخدام السياسات المالية & # 8212؛ مع تعديل الفائدة المحلية أو أسعار الصرف & # 8212؛ لتحفيز الاقتصاد. وبدلا من ذلك، لا يمكن تحقيق التكيف الاقتصادي إلا من خلال تعديلات الأجور والأسعار، التي يمكن أن تكون أبطأ وأكثر إيلاما.
ونظرا لتعقيد القضايا والمشاكل السياسية للبلاد، لم يتم وضع اللمسات الأخيرة على قرار الانتقال إلى مجلس العملة إلا عندما تولت حكومة جديدة منصبه في ربيع عام 1997. مرحلة الإعداد والتصميم & # 8212؛ التي طال أمدها بسبب الكثيرين وشملت عدم اليقين السياسي والتقني & # 8212؛ تقييم كامل للقطاع المصرفي للحد من الاضطرابات المحتملة من تفاقم غير متوقع للأزمة المصرفية. كما تم تصميم تدابير الدعم & # 8212؛ على وجه الخصوص، تعزيز كبير لقدرات البنك المركزي على الإشراف المصرفي & # 8212؛
وقد ساعد التضخم شبه الحاد في أواخر عام 1996 وأوائل عام 1997 & # 8212؛ وإن كان صعبا ومكلفا & # 8212؛ على ضمان صلاحية مجلس العملة. ومن خلال تخفيض القيمة الحقيقية للديون المحلية، التي كانت في البداية تشكل تهديدا لميزانية متوازنة، جعلت الإدارة المالية العامة دون اللجوء إلى البنك المركزي. وعلاوة على ذلك، فقد أعطت المصارف غرفة للتنفس عن طريق تخفيض قيمة خصومها بالعملة المحلية بسرعة مع زيادة القيمة الحقيقية للسندات الحكومية المقومة بالدولار.
تصميم و تنفيذ.
تختلف ترتيبات مجلس العملة بشكل كبير من بلد إلى آخر. (انظر باليوبو وآخرون، 1997). وتشمل السمات الرئيسية لمجلس العملة التي يتعين البت فيها في بداية عملية التخطيط عملة الربط وسعر الصرف والهيكل التنظيمي ومبادئ وأدوات التشغيل.
في بلغاريا، كانت هناك مناقشات ساخنة حول اختيار العملة المرساة. وأيد البعض الدولار الأمريكي، مشيرا إلى استخدامه على نطاق واسع في المعاملات غير الرسمية وكمخزن للقيمة، في حين أيد آخرون المارك الألماني باعتباره أكثر اتساقا مع الهيكل التجاري للبلد ويؤدي إلى مزيد من التكامل مع الجماعة الأوروبية. وقد صدر القرار النهائي & # 8212؛ لصالح المارك الألماني & # 8212؛ في أواخر ربيع عام 1997.
لم يتم التوصل إلى قرار سعر الصرف & # 8212؛ ليف 1000 إلى دم 1 & # 8212؛ حتى 5 يونيو 1997. ومع ذلك، لأن المشاركين في السوق يعرفون أن الاحتياطيات الأجنبية للبنك الوطني البريطاني سوف تضطر إلى تغطية التزاماتها النقدية، لم تؤخذ من قبل مفاجأة. وكان سعر السوق في 31 مايو 1997، ليف 922.41 لكل مارك ألماني 1.
في وقت مبكر من المناقشات، تقرر أن الشفافية ستكون أكبر في ظل نموذج بنك إنجلترا. تم إعادة تنظيم بنك البحرين الوطني في ثلاث إدارات & # 8212؛ والإصدار المصرفي، والإشراف المصرفي. وتنشر الحسابات الكاملة لجميع الإدارات شهريا.
وتتولى دائرة اإلصدار جميع االلتزامات النقدية للبنك الوطني البريطاني و # 8212؛ واألوراق البنكية والقطع النقدية، والودائع من البنوك واألطراف غير الحكومية األخرى، والحكومة، والدائرة المصرفية. ويتعين على بنك البحرين الوطني أن يكون لديه ما يكفي من النقد الأجنبي وأصول الذهب في جميع الأوقات لتغطية هذه الالتزامات بالكامل. ويطلب من دائرة القضايا إصدار واسترداد المطلوبات النقدية لعملة الربط بسعر الصرف الرسمي عند الطلب ودون حدود. ويجب أن تنشر حساباتها أسبوعيا لضمان التقيد بقواعد مجلس العملة.
وبسبب المشاكل التي تواجه القطاع المالي في بلغاريا، تم إنشاء إدارة مصرفية منفصلة، ​​ومجلس إدارة العملة لديه "تغطية زائدة" & # 8212؛ أي المزيد من النقد الأجنبي مما هو مطلوب لتغطية الالتزامات النقدية للبنك المركزي. وتقوم الدائرة المصرفية بإيداع هذه الأموال التكميلية التي يمكن استخدامها في تقديم قروض مضمونة للبنوك التجارية في حالة حدوث أزمة سيولة حادة في إدارة القضايا. كما تحتفظ الدائرة المصرفية بجميع الأصول والمطالبات الأخرى على البنك المركزي، بما في ذلك القروض طويلة الأجل المستحقة للحكومة والودائع طويلة الأجل من قبل البنوك التجارية، وتعمل كوكيل مالي للعلاقات البلغارية مع صندوق النقد الدولي. لن تتم إضافة المطالبات والخصوم المتعلقة بالبنوك المصرفية بخلاف تلك المتعلقة برسومات صندوق النقد الدولي والإقراض للبنوك التجارية والتغييرات المتعلقة بإيداع أرباح البنك المركزي خلال تشغيل مجلس العملة.
وكان لا بد من تغيير قانون البنك المركزي الوطني لتوفير أساس قانوني لمجلس العملة الجديد. وقد صاغ القانون من قبل لجنة تتألف من الدائرة القانونية لبنك البحرين الوطني ووزارة العدل ومجلس الوزراء. وفي أعقاب التدابير الأخرى التي اتخذتها السلطات في مجال بناء توافق الآراء، عقد صندوق النقد الدولي في نيسان / أبريل 1997 حلقة دراسية عن مجالس العملات للبرلمانيين البلغاريين. وقد بدأ سريان قانون البنك الوطنى الجديد الذى اقره البرلمان يوم 5 يونيو، فى الاول من يوليو عام 1997.
وبالإضافة إلى ذلك، أدرجت تدابير لمعالجة عوامل الإجهاد المحتملة في قانون البنك الوطني الوطني وبرنامج تثبيت الاستقرار. وتم تصميم تدبيرين لإنهاء التمويل النقدي الواسع النطاق للميزانية. أولا، يسمح القانون الجديد بإقراض قروض صندوق النقد الدولي لتحقيق الاستقرار في الميزانية، على الرغم من تطبيق ضمانات صارمة ومتطلبات الشفافية. وثانيا، أنشئ حساب احتياطي مالي للمساعدة في جعل أي تمويل قصير الأجل للمصرف المركزي من الميزانية غير ضروري، وتم توحيد جميع ودائع الحكومة المركزية وحسابات 12 من الأموال الرئيسية الخارجة عن الميزانية في هذا الحساب. يمثل الرصيد في حساب الاحتياطي المالي & # 8212؛ الذي عقد في قسم إصدارات بنك البحرين الوطني ويغطيه احتياطي أجنبي بالكامل & # 8212؛ الأموال المتاحة للحكومة في أي وقت من الأوقات. إن الحفاظ على الحد الأدنى من الرصيد في الحساب، على النحو المطلوب في برنامج بلغاريا المدعوم من صندوق النقد الدولي، يوفر ضمانا لقدرة الحكومة على الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالميزانية، وبالتالي فهو يشكل عامل استقرار هام.
ولزيادة الثقة بالنظام المصرفي، فإن خطة مجلس العملة تنص على إمكانية حصول البنوك على مساعدة محدودة ولكنها كبيرة (حوالي 300 مليون دولار، أو خمس احتياطيات بلغاريا الخارجية عند إنشاء مجلس العملة) من خلال الدائرة المصرفية. وتم تعزيز القوانين المصرفية والأنظمة الاحترازية. وبالإضافة إلى ذلك، شرع البنك الوطني في تنفيذ برنامج كبير للمساعدة التقنية، بتنسيق من صندوق النقد الدولي وبدعم من الاتحاد الأوروبي ووكالة التنمية الدولية التابعة للولايات المتحدة، لتعزيز الرقابة المصرفية. وأخيرا، قامت السلطات بإعادة رسملة مصرف دولة كبير واحد وتعهدت بتجديد الجهود لخصخصة البنوك الحكومية المتبقية وتحسين البيئة التشغيلية للبنوك.
مسائل إعادة التنظيم والانتقال.
وكانت المهمة النهائية هي ضمان الانتقال السلس. ومما زاد من تعقيد ذلك أن إدارة المصرف الجديد قد تولت مهام منصبه في أيار / مايو 1997 ولم يكن لها سوى شهرين فقط للتعرف على مبادئ ترتيب مجلس العملة واتخاذ القرارات النهائية. وفي مطلع حزيران / يونيه، لا يزال هناك عدد من المسائل التي تتطلب اهتماما عاجلا.
وأعطيت الأولوية لإعادة هيكلة احتياطيات البلد من النقد الأجنبي بما يتماشى مع ربطه بالمارك الألماني. وقبل خطة مجلس العملة، كانت الاحتياطيات تتألف من مجموعة واسعة من الأدوات والعملات، بما في ذلك الذهب والمعادن الثمينة الأخرى، ومجموعة متنوعة من العملات الأجنبية المحتفظ بها في الحسابات المصرفية والسندات والاستثمارات الأخرى. وبالنظر إلى ضرورة الحفاظ على قيمة ممتلكات البلد من النقد الأجنبي، قرر البلد أن الخيار الأفضل هو الأصول المقومة بالمارك الألماني.
وكان من الضروري فصل حسابات بنك البحرين الوطني لتتناسب مع هيكل مجلس العملة. ووضعت لجنة مخصصة تتألف من نائب الحاكم المسؤول ورئيس قسم المحاسبة ومستشاري صندوق النقد الدولي الإطار المحاسبي النهائي. وفي 30 يونيو / حزيران 1997، قام البنك الوطني البريطاني بإعداد رصيد إقفال على أساس الإطار المحاسبي السابق، وعكس الرصيد الافتتاحي لمجلس العملة في 1 يوليو 1997 الهيكل الجديد.
وقد شكلت إدارة الدين الداخلي للحكومة تحديا آخر. ولتجنب التقلبات الواسعة في السيولة، وافقت وزارة المالية على تجنب إدخال ضخ كبير من السيولة في الأيام التي يكون فيها سداد مبالغ كبيرة مستحقا بسبب تجميع قضايا الديون في وقت سابق. وكان من المقرر أن تستشير لجنة من المديرين من وزارة المالية والبنك الوطني الوطني بانتظام هذه المسألة. ولتسهيل عملية التنفيذ، كان من المقرر طرح قضية خاصة لخزانة الخزانة في 30 يونيو لاستيعاب ضخ سيولة كبيرة بشكل استثنائي في ذلك اليوم.
وكانت القضايا النهائية تتعلق بالخدمات اللوجستية. ولطمأنة الجمهور، يلزم أن يتوفر لدى البنك وفروعه إمدادات كافية من الأوراق النقدية للمارك الألماني. وبالنظر إلى أن المارك الألماني لم يستخدم من قبل بأي تردد في بلغاريا، كان على المصرف الوطني أن يحصل على النقد من الخارج وأن يرسله في الوقت المناسب إلى نقاط التوزيع التي أنجزت جميعها بنجاح.
تم إدخال لوحة العملة البلغارية بسلاسة و & # 8212؛ تمشيا مع تقدير الضغط على ليف قبل حدوث التحول الفعلي & # 8212؛ مع عدم وجود محاولات "اختبار النظام". وفي حوالي 1500 عملية نقدية، اشترى البنك أكثر من 3 ملايين مارك ألماني في حين بيع أقل من 1000 مارك ألماني. وكان البنك الوطني البنكي أيضا مشتركا صافيا كبيرا للمارك الألماني في السوق المشتركة بين المصارف. وبلغ مجموع الزيادة في الاحتياطيات بعد اليوم الأول أكثر من 40 مليون مارك ألماني.
وفي إطار مجلس العملة، خفضت بلغاريا التضخم السنوي إلى 13 في المائة بحلول منتصف عام 1998 وإلى 1 في المائة بنهاية عام 1998، بينما أعادت بناء احتياطيات النقد الأجنبي من أقل من 800 مليون دولار إلى أكثر من 3 مليارات دولار و 8212؛ وأكثر من ستة أشهر من الواردات ( انظر الجدول). وانخفض سعر الفائدة الاساسى لبنك البحرين الوطنى الذى كان يتجاوز 200 فى المائة فى ذروة الازمة الاقتصادية لبلغاريا الى 5.2 فى المائة بنهاية عام 1998. وتحركت اسعار الفائدة على اسعار التجزئة بالقرب من المستويات الالمانية بمجرد ادخال مجلس العملة. ومنذ تأسيس مجلس العملة، لم يكن هناك حاجة إلى دعم أي بنك من خلال الدائرة المصرفية. وبسبب الاختناقات غير الترتيبات النقدية، ظل استئناف النمو حتى الآن معتدلا، بيد أن استقرار روسيا لم يعرقل بسبب أزمة روسيا فى منتصف عام 1998، على الرغم من الروابط الاقتصادية الوثيقة بين بلغاريا وروسيا.
وتسلط تجربة بلغاريا الضوء على قوة وجود نظام موثوق به يستند إلى قواعد لتغيير المفاهيم والسلوك الاقتصادي بسرعة. ولكنه يؤكد أيضا ثلاثة دروس تحذيرية. أولا، يتطلب مجلس العملة المزيد من التحضير من برامج الاستقرار الأخرى، وإعداد نوع مختلف. ولأن التغييرات قد تستغرق وقتا طويلا، قد لا يكون مجلس العملة ممكنا في البلدان التي لم تستوف الشروط المسبقة. ثانيا، بسبب التغييرات القانونية المطلوبة لتنفيذ مجلس العملة، هناك حاجة إلى دعم برلماني واسع النطاق. وقد استطاعت بلغاريا الحصول على دعم جمللس عملتها لأن التضخم شبه الحاد قد أوضح الحاجة إلى حلول جذرية ولأنها قد بذلت جهودا لبناء توافق في الآراء قبل بدء الخطة بوقت طويل. ثالثا، إن مجلس العملة ليس سوى عنصر واحد من عناصر برنامج تحقيق الاستقرار. وعلى الرغم من أنها ستسهم، إذا صممت على نحو سليم، في القضاء على اختلالات الاقتصاد الكلي، فإن بقاءها على المدى الطويل يتوقف بالتساوي على تنفيذ التدابير الداعمة المناسبة.
ويستند هذا المقال إلى آن ماري غولد، 1999، "دور مجلس العملة في تحقيق الاستقرار في بلغاريا"، ورقة مناقشة سياسة صندوق النقد الدولي 99/3 (واشنطن: صندوق النقد الدولي).
توماس باليوبو، تشارلز اينوك، ألين إيز، فيراثاي سانتيبرابهوب، وبيتر ستيلا، 1997، ترتيبات مجلس العملة: القضايا والتجارب، ورقة نقدية من صندوق النقد الدولي 151 (واشنطن: صندوق النقد الدولي).